まず「挿入」メニュー→「図」→「ファイルから」と選択してJPEGファイルを取り込んでおきます。次にその画面をクリックすると、「図」ツールバーが表示されますね。このツールバーにある「トリミング」ボタンをクリックすると、画像の周囲に黒い線やカギカッコの形の印が現れます。ここにポインターを合わせ、画像の内側に向かってドラッグすると、画像のいらない部分をカットできます。

必要な部分だけが表示されたら完了です。「トリミング」ボタンをもう一度クリックすれば、画像周囲のハンドルが元の形に戻ります。
なお、バージョン2002以上のPowerPoint、Word、Excelを使っている場合は、続けて「図の圧縮」ボタンをクリックし、トリミングされた部分のデータを削除しておくとファイルサイズをコンパクトに抑えることができます。詳しい手順についてはこちらの記事を参考にしてください。